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库克掌舵的 15 年，亦然苹果以中国为中枢的全球制造供应链走向锻练的 15 年。工业富联、立讯精密、蓝念念科技、领益智造等企业，恰是在这一时期成长为千亿乃至万亿市值的消耗电子精密制造龙头。当今，库克的时间结尾了，那些随同 iPhone 一代代长大的"果链"公司，也不再仅仅"果链"了。
作家：郑晨烨封图：图虫创意
4 月 19 日，在 2026 北京亦庄东说念主形机器东说念主半程马拉松赛场上，荣耀自研机器东说念主"闪电"一举夺冠。今日，蓝念念科技（300433.SZ/06613.HK）通过官方微信公众号发文称，撑抓这批机器东说念主完周密程赛事的 132 款中枢金属结构件，全部由该公司打造，隐敝头部、手臂、髋部、腿部等要道畅通单位。
4 月 20 日，蓝念念科技 A 股高开高走，收盘报 27.20 元 / 股，当日涨幅 4.66%。
事实上，这家千亿市值精密制造企业的股价，此前刚刚阅历了一波剧烈下探。4 月 15 日盘后，蓝念念科技显露 2026 年一季报：当季收场交易收入为 141.40 亿元，同比着落 17.13%；归母净利润为亏蚀约 1.5 亿元，同比下滑 134.88%。受此影响，4 月 16 日，蓝念念科技 A 股股价收盘跌幅达 13.35%。
在股价单日暴跌的布景下，4 月 17 日盘后，蓝念念科技发布利好公告：公司试验抑制东说念主周群飞、郑俊龙所抑制的长沙群欣投资探求有限公司，筹划在畴昔 6 个月内以不低于 1 亿元增抓公司 A 股股份。
永远以来，蓝念念科技一直王人是 A 股市集上消耗电子精密制造板块的知名企业之一。和它在合并条产业链上的，还有立讯精密（002475.SZ）、领益智造（002600.SZ）、华勤时刻（603296.SH）、龙旗科技（603341.SH/09611.HK）、工业富联（601138.SH）等公司。
财报炫夸，上述六家公司举座事迹增速互异较大：2025 年度，工业富联全年营收 9028.87 亿元，同比增长 48.22%；华勤时刻全年营收 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；立讯精密全年营收 3323.44 亿元，同比增长 23.64%；领益智造全年营收 514.29 亿元，同比增长 16.20%；蓝念念科技全年营收 744.10 亿元，同比增长 6.46%；龙旗科技全年营收 421.25 亿元，同比着落 9.18%，是这组公司里独逐一家营收下滑的。
从关联财报看，在传统消耗电子精密制造业务除外，越早入手作念 AI 干事器、机器东说念主、液冷等新业务的公司，事迹进展显着更好。
就在事迹分化浮出水面的同期，大洋此岸传来另一则讯息。
4 月 20 日，苹果公司官宣，现任 CEO 蒂姆 · 库克将于 2026 年 9 月 1 日卸任，硬件工程高档副总裁约翰 · 特努斯接任，库克转任董事会履行主席。
库克 1998 年加入苹果，2011 年从乔布斯手中接棒，执掌苹果 15 年，他被外界视为苹果的供应链照看各人，任内把苹果市值从约 3500 亿好意思元带到一度谗谄 4 万亿好意思元。
库克掌舵的 15 年，亦然苹果以中国为中枢的全球制造供应链走向锻练的 15 年。
工业富联、立讯精密、蓝念念科技、领益智造等企业，恰是在这一时期成长为千亿乃至万亿市值的消耗电子精密制造龙头。
当今，库克的时间结尾了，那些随同 iPhone 一代代长大的"果链"公司，也不再仅仅"果链"了。
消耗电子需求承压
4 月 15 日，蓝念念科技召开 2026 年一季度事迹诠释会，公司照看层把一季度事迹转亏归因于"消耗级存储缺货和加价"和"部分消耗电子客户的需求有所下修"，运筹帷幄遵循"低于岁首的运筹帷幄野心"。
蓝念念科技 2025 年全年交易收入 744.10 亿元，其中智高东说念主机与电脑板块交易收入 611.84 亿元，占比约 82.2%。也便是说，下流消耗电子客户的需求下修，径直压在了该公司营收的大头上。
4 月 14 日，立讯精密显露 2026 年一季度事迹预报，瞻望一季度归母净利润 36.52 亿元至 37.13 亿元，同比增长 20% 至 22%。立讯精密同期亦提到，受全球存储市集加价影响，该公司部分消耗电子结尾客户对新品开采及发布节律进行了阶段性窜改，并相应缩减了部分现存居品产量。
4 月 16 日，立讯精密召开 2025 年度事迹调换会，其董事长、总司理王来春在调换会上示意，大客户举座运筹帷幄正经，对供应链及市集的影响偏中性致使正面，但其他客户则出现了分化，倾向于降速迭代节律、延迟旧品销售周期，同期部分国外初创品牌的客户因为对内存资本高度明锐，销量也出现下滑。
王来春同期示意："公司业务更多聚焦高端市集，存储价钱高涨对公司的试验影响相对有限。"
华勤时刻董事长邱文生在关联事迹诠释会上，对存储加价和公司的相关也作念了诠释。按邱文生的诠释注解，华勤时刻基本不径直采购存储芯片，手机端的存储器主要由客户零单价供应，不径直影响手机居品的毛利率。存储敌手机行业举座有一定压力，但关于 ODM（原始联想制造商）影响相对较小。
简而言之，立讯精密和华勤时刻的照看层王人在对市集传递雷同的信号——存储加价对他们的消耗电子客户影响有限，进而对公司订单的影响也有限。
但并不是扫数公司王人能这样乐不雅。比如，龙旗科技在 2025 年年报里把公司运筹帷幄承压径直归因于存储加价："受存储芯片等原材料高涨影响，2025 年公司手机出货量有所回落"。字据年报信息，龙旗科技 2025 年全年手机出货 1.52 亿台，2024 年这一数字是 1.63 亿台，一年之内出货量减少了约 1100 万台。
精密制造商所说的"消耗电子客户"，常常指的是他们下流的手机、电脑和可穿着修复等厂商。这些客户之是以在本年一季度集体砍单、窜改节律，和其正在承受的资本压力径直关联。比如，在一部智高东说念主机里，最主要的两类存储芯片是 DRAM（动态就地存取存储器）和 NAND 闪存。这两类存储芯片的价钱，从 2025 年下半年驱动就一起往上走。
4 月 3 日，小米集团发布居品调价诠释，自 4 月 11 日起上调 REDMI（红米）部分机型淡薄零卖价，REDMI K90 Pro Max 淡薄零卖价上调 200 元，Turbo 5、Turbo 5 Max 取消新春特惠，512G 大内存版块赓续补贴 200 元。小米集团在这次调价诠释里诠释注解了原因："受全球存储芯片等要道零部件价钱抓续大幅飙升影响。"
4 月 20 日下昼，华为认真发布 Pura 90 系列手机，华为常务董事、结尾 BG 董事长余承东在发布会上说，当今内存价钱一直涨，这次的订价照旧很有诚心。他同期也向消耗者喊话："各人早点买，内存价钱豪恣，咱们淌若扛不住了以后也有可能加价。"
一位市集臆想机构分析师告诉经济不雅察报记者，按现时 BOM（整机物料资本）测算，2026 年低端机型的零卖价钱瞻望上调约 30 好意思元，部分高端旗舰机型的资本压力转嫁到消耗者端，结尾售价涨幅落在 150 好意思元至 200 好意思元。
IDC 数据炫夸，2026 年一季度全球智高东说念主机出货 2.897 亿部，同比着落 4.1%。同期，IDC 也把 2026 年全年全球智高东说念主机出货预期下调到了约 11 亿部，同比着落约 13%。另外，集邦探求则把 2026 年全球条记本电脑出货预期从着落 9.2% 进一步下修至着落 14.8%。
这也意味着，传统消耗电子的好日子短时期内惟恐回不来了。
打造第二增长弧线
于是，寻找新的业务增长点，就成了精密制造企业的头等大事。
从财报信息来看，关联企业咫尺主要靠两条阶梯来掀开新场面：一条是围绕 AI 算力基建作念干事器、交换机、光模块、液冷、流通器等；另一条则是围绕东说念主形机器东说念主作念中枢零部件、结构件、散热决策以及整机总成。
在第一条路上跑得最快一家公司，是工业富联。
4 月 16 日，工业富联召开 2025 年度事迹诠释会，其 2025 年云计较业务交易收入 6026.79 亿元，同比增长 88.70%，占全年总营收的近七成；云干事商 AI 干事器的交易收入同比增长率先 3 倍，800G 以上高速交换机全年交易收入的同比增幅则高达 13 倍。
工业富联还在事迹诠释会上显露了两项新址品的进展—— CPO（共封装光学）全光交换机样机照旧驱动出产，液冷业务也有望成为公司自供比例进步最快的领域之一。
工业富联的高速增长，和通盘 AI 算力关联产业链的彭胀同频共振。集邦探求预测，2026 年全球 AI 干事器出货量将年增 28.3%，带动举座干事器市集增幅扩大至 12.8%。
紧跟工业富联的两家公司是华勤时刻和立讯精密。
华勤时刻董事长邱文生在年报事迹诠释会上示意，华勤时刻 2025 年数据中心业务单独收入率先 400 亿元，接近翻倍增长，进入行业第一梯队；其中 AI 干事器收入在数据中心业务中占比率先 70%，交换机收入率先 25 亿元。
邱文生还强调，华勤时刻的超节点居品瞻望 2026 年二季度驱动发货，下半年范围委用，全年瞻望率先百亿元收入。
立讯精密的 AI 算力业务范围比华勤时刻小一些。字据年报信息，立讯精密 2025 年通信及数据中心板块交易收入 245.68 亿元，同比增长 33.81%。在年报里，立讯精密把这块业务描绘为全栈布局，隐敝流通器、光模块、液冷、电源、整机、交换机等各神态。
在 4 月 16 日举行的立讯精密事迹调换会上，该公司数据中心业务负责东说念主熊藤芳就这块业务作念了进一步诠释。字据熊藤芳的先容，该公司的 CPC（铜缆互连）与 CPO 决策在 Scale Up（纵向扩容）、Scale Out（横向扩容）两种网罗架构中并存；在 CPO 方朝上，该公司从相对锻练的 NPO（近封装光学）驱动布局，800G 和 1.6T 光模块在国表里客户进展奏凯；在散热方朝上，该公司一年多前布局的金刚石铜时刻，催化了本年在中枢客户热照看居品上的落地；微通说念散热时刻的关联居品也在昨年延续进入量产。
熊藤芳同期示意，立讯精密的 CPC 居品将在 2027 年三季度到四季度给第一家客户收场批量委用。
王来春亦在上述会议上示意，立讯精密咫尺针对 AI 端侧和 AI 算力基础门径的插足力度比昨年底野心得更大、更快；底本预期来岁迎来的事迹爆发，可能在本年四季度就会暴露。
精密制造企业的另一条路，则是东说念主形机器东说念主。
往时很长一段时期，消耗电子精密制造公司在具体名堂上越过低调，因为结尾品牌的守密条约章程了公司对外皮露名堂细节，不少公司在年报里王人会把大客户的具体称号作念匿名处理，一家公司主动出来认领某款结尾居品中枢供应变装的情况并不常见。
但 4 月 19 日这一天，蓝念念科技和领益智造王人没忍住，争相跳出来"公开认亲"。
今日上昼，2026 北京亦庄东说念主形机器东说念主半程马拉松赛场上，荣耀自研机器东说念主"闪电"以十足上风夺冠，六台荣耀"闪电"机器东说念主包揽机器东说念主组前六名；上昼 10 点 17 分，蓝念念科技通过官方微信公众号发文，声称撑抓这批荣耀机器东说念主完周密程赛事的 132 款中枢金属结构件全部由蓝念念科技打造，隐敝头部、手臂、髋部、腿部等要道畅通单位；32 分钟后，领益智造也通过官方微信公众号发文，声称公司为荣耀夺冠机器东说念主"闪电"提供了 159 款中枢结构件和名义处理，东莞横沥工场照旧完成批量委用。
字据蓝念念科技的官方信息，在东说念主形机器东说念主方朝上，除了荣耀机器东说念主，该公司还在与国表里头部企业激动中枢模组、整机拼装等所在的勾通共创；在 AI 干事器方朝上，该公司的布局涵盖 SSD（固态硬盘）和 HDD（机械硬盘）玻璃基板、液冷、机柜结构件等居品线。
领益智造的机器东说念主业务旅途，则是从中枢零部件切入整机拼装。字据官方信息，该公司已自研伺服电机、延缓器、驱动器、畅通抑制器等东说念主形机器东说念主履行层的中枢时刻，向客户提供头部总成、灵敏手总成、行为总成、高功率充电和散热科罚决策等中枢硬件，其指标是成为机器东说念主本色总成制造商。
和蓝念念科技相通，领益智造同期也在 AI 干事器方朝上进行了布局。2026 年 1 月，领益智造以 8.75 亿元完成了对深圳市立敏达电子科技有限公司部分股权的收购，后者为北好意思算力行业头部客户的中枢供应商。
在 A 股的头部精密制造企业里，唯有龙旗科技看起来在新业务上掉队了。
按照龙旗科技在年报中显露的业务组成，该公司 2025 年交易收入主要来自智高东说念主机、平板电脑、AI PC 和 AIoT（含可穿着、汽车电子、TWS 耳机、XR、智能眼镜）等消耗电子类居品。
关于 AI 干事器和东说念主形机器东说念主这两条新赛说念，龙旗科技 2025 年报里莫得显露关联的业务收入或居品布局信息。2025 年，龙旗科技最大的业务板块——智高东说念主机业务——收场收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。
这亦然为什么龙旗科技 2025 年全年营收同比下滑近一成的原因：消耗电子基本盘的压力股票配资论坛-实盘配资平台限制规则与风险提示，真实圆善地体当今了它的事迹上。
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